Formel
PEG = KGV / Gewinnwachstumsrate (%)Was ist PEG Ratio?
Die PEG Ratio setzt das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ins Verhältnis zum erwarteten Gewinnwachstum. Sie zeigt, ob ein hohes KGV durch entsprechendes Wachstum gerechtfertigt ist.
Ein PEG von 1,0 bedeutet: Das KGV entspricht der Gewinnwachstumsrate. Ein Unternehmen mit KGV 30 und 30% Gewinnwachstum hätte ein PEG von 1,0.
Die PEG Ratio wurde von Peter Lynch popularisiert und ist besonders für Wachstumsaktien ein wichtiges Bewertungstool.
Warum ist das wichtig?
Die PEG Ratio löst das Problem des KGV bei Wachstumsunternehmen: Ein KGV von 40 ist für ein Unternehmen mit 5% Wachstum teuer, bei 50% Wachstum aber günstig.
Sie ermöglicht einen fairen Vergleich zwischen Unternehmen mit unterschiedlichem Wachstumsprofil.
Berechnung Schritt für Schritt
Ermittle das KGV (Kurs / Gewinn je Aktie).
Bestimme die erwartete Gewinnwachstumsrate (Konsensschätzung der Analysten, typischerweise 3-5 Jahre).
Berechne: KGV / Gewinnwachstumsrate (%).
Praxisbeispiel
KGV: 25, erwartetes Gewinnwachstum: 20% p.a..
PEG = 25 / 20
PEG = 1,25
Selbst berechnen
Bewertungs-Rechner
KGV
15.5x
KBV
2.0x
EV/EBITDA
7.3x
Bewertungs-Multiples
Grün = günstig bewertet, Gelb = fair, Rot = teuer (branchenabhängig).
Interpretation & Tipps
PEG < 1 deutet auf Unterbewertung relativ zum Wachstum hin. 1-2 ist fair bewertet. > 2 ist teuer.
Die PEG Ratio funktioniert am besten bei Wachstumsraten zwischen 10-50%. Bei sehr niedrigem oder negativem Wachstum ist sie wenig aussagekräftig.
Benchmarks & Richtwerte
Günstig
< 1,0
Fair
1,0–2,0
Teuer
> 2,0
Häufige Fehler
Negative Gewinnwachstumsraten verwenden: Die PEG Ratio ist bei schrumpfenden Gewinnen nicht sinnvoll.
Wachstumsprognosen blind vertrauen: Analysten-Konsens ist nur eine Schätzung — die tatsächliche Rate kann stark abweichen.
PEG als einziges Kriterium nutzen: Qualitative Faktoren (Management, Wettbewerbsposition) werden nicht erfasst.
Die PEG Ratio basiert auf dem KGV und dem Gewinnwachstum. Sie ergänzt absolute Bewertungskennzahlen wie KBV und EV/EBITDA um die Wachstumsperspektive.
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